（原标题：三年亏本8亿，“腾讯系”卓正医疗赴港IPO）
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蓝鲸财经记者 邵雨婷
5月16日，港交所官网露出，私立中高端空洞医疗作事机构卓正医疗提交了招股书，拟主板上市，海通海外、浦银海外为其联席保荐东谈主。
本年以来，树兰医疗、佰泽医疗等多家中高端民营医疗机构接踵赴港IPO，本年1月上市的肿瘤病院好意思中嘉和（2453.HK）股价已翻倍。与其他民营医疗机构主攻癌症肿瘤等疑难杂症不同，卓正医疗主要以家庭医疗方法作事于中高端医疗市集，但伴跟着推广收购病院诊所，公司成本居高不下，当今仍未盈利。
腾讯入股高端化“家庭诊所”，微博CEO王高飞为独董
2012年，卓正医疗建树，起程点，公司通过一家位于深圳仅50平米的小诊所开展门诊作事。过程多年发展，当今旗下领有19家诊所和2家病院，作事涵盖内科、外科、妇产科、儿科、齿科、皮肤科及医学好意思容等，是中国新式私立中高端医疗机构。
卓正医疗作事于中高端医疗市集，以具有较强购买力、偏好更东谈主性化和个性化医疗作事的各人肥饶东谈主群为推测客户。据弗若斯特沙利文，在整个私立中高端空洞医疗作事机构集团中，按在中国遮盖的城市数目计，卓正医疗名按次一；按2023年付费患者就诊东谈主次及收入计较，卓正医疗分一名按次二收用三。
卓正医疗主要弃取家庭医疗方法，收入主要起原于医疗作事，包括实体医疗作事、在线医疗作事、会员琢磨、院外医疗作事，其中，实体医疗作事营收孝顺达85.8%，文牍期内，就诊次均用度分辨为1033元、1014元、1048元。
2020年12月，“家庭式医疗作事”方法下，卓正医疗推出了以年费为基础的“卓正会员琢磨”。2022年四个季度，会员续费率分辨为40%、36%、38%及48%；2023年分辨达到47%、57%、55%及63%。
为进一步推广营收限制，2023年11月起，卓正医疗针对尚无实体医疗机构散播的区域，推出了“在线云会员琢磨”，用户不错较低的年费获取一定的线上作事权利，据招股书，在卓正医疗的付费患者中，线上患者的占比超20%，文牍期内，在线医疗作事的就诊次均用度分辨为154元、149元、134元。
不外，当今卓正医疗仍为亏本现象，并处于扩大趋势。2021年至2023年，公司录得收入分辨为4.17亿元、4.73亿元、6.92亿元，同时净亏本分辨为2.51亿元、2.15亿元、3.51亿元，毛利率分辨为11.9%、9.3%、19.3%。
关于公司的亏本，卓正医疗暗示赌钱赚钱官方登录，主要受可诊疗可赎回优先股公允价值变动影响。此外，由于公司2023年1月在广州开设了一家新病院，使得琢磨成本中的折旧与摊销成本同比进步38.3%至1.16亿元。
当作中高端医疗作事界限的明星企业，卓正医疗获取了腾讯、天图老本、经纬中国、水木基金等多个着名投资机构的深爱。
当今，卓正医疗历经了5轮融资，E轮融资后，公司投后估值是5.1亿好意思元。招股书露出，腾讯是卓正医疗最大机构的投资方，通过子公司意像架构迤逦握股19.39%，此外，微博的CEO王高飞任公司独处董事。首创东谈主王志远为公司的单一最大鼓励，简略愚弄整个26.48%的投票权。
IPO前关联来往收购诊所，资金流动性病笃
尽管推广形成成本高企，卓正医疗仍在不断收购病院及诊所。
2024年1-3月，卓正医疗收购了武汉神龙寰宇（下称“武汉神龙”）合共51.04%股权，从而获取该公司旗下武汉北斗星儿童病院及2家位于武汉的诊所。
值得留意的是，这次收购组成关联来往，且向三方收购的价钱差距较大。
据卓正医疗败露，收购前，武汉神龙寰宇由“宁波苇渡”、“深圳共享”、“H Pudding”三家公司分辨握有23.04%、8%、20%的股权。H Pudding为卓正医疗鼓励H Capital的全资子公司，2019年，H Capital以4600万好意思元认购了卓正医疗808.75万股，当今H Capital握有卓正医疗14.89%股份。
2024年1月25日，卓正医疗通过全资子公司以整个9000万元的价钱向“宁波苇渡”、“深圳共享”收购所握的“武汉神龙”31.04%股权。其中，宁波苇渡握有的23.04%股权作价为6000万元；深圳共享握有的8%股权作价为3000万元。
而2024年3月27日，卓正医疗向鼓励H Capital收购其所握的“武汉神龙”20%股权时，以刊行184.91万股D轮优先股（价值1690万好意思元，约合东谈主民币1.2亿元），当作股权转让的代价。
由于武汉神龙寰宇的财富及欠债的独处估值尚未落实，卓正医疗当今仍未完成收购武汉神龙寰宇的管帐惩处，故未详备败露关系业务并吞的具体详情。
卓正医疗称，已毕2024年3月31日，公司录得流动欠债净额为21.88亿元，较2023末加多了1.25亿元，主要由于可诊疗可赎回优先股加多1.245亿元，而这是由于为收购武汉神龙寰宇的股权而刊行的184.91万股D轮优先股所致。
已毕2024年3月31日，卓正医疗握有现款及现款等价物的金额仅有2.58亿元，完成推广琢磨需要大齐的资金，关于握续亏本的卓正医疗来说，亟待上市“补血”。
这次卓正医疗IPO召募资金的用途仍为推广。
招股书露出，召募所得资金净额将主要用于升级现存医疗作事机构、建造新的医疗作事机构、收购一线城市和新一线城市中事迹精采的医疗作事机构等。
卓正医疗暗示，圭臬门店的建筑面积应当先1000畴昔米，开设当先5个专业科室。当今，公司旗下有14家这么的圭臬医疗实体门店，畴昔2年内，公司琢磨进入1.5亿元落地2家诊所和1家病院，门店面积齐在2000畴昔米以上，还琢磨在西安和南京等未进入的新一线城市自建新医疗实体门店，琢磨进入5300万元。